지난 포스트에 이어 제 2의 워렌 버핏이라 불리는 빌 애크먼과 월가의 전설적인 행동주의 투자자이자 기업 사냥꾼인 칼 아이칸의 투자 포트폴리오에 대해 분석해 보겠습니다.
- 워렌 버핏 “Berkshire Hathaway” → 이전 포스트에서 분석
- 스탠리 드러켄밀러 “DUQUESNE FAMILY OFFICE” → 이전 포스트에서 분석
- 빌 애크먼 “Pershing Squre”
- 칼 아이칸 “Icahn Enterprises”
Pershing Squire
빌 애크먼은 다른 레전드 보다 포트폴리오가 심플합니다. 총 11개 종목을 운영 중이며, Canadian Pacific(CP)는 이번에 1,480만주 전량 매도했습니다.
매도한 종목인 Canadian Pacific은 캐나다, 미국, 메시코를 잇는 단일 철도망을 운영하는 운송 및 물류 기업으로 북미 전역에 약 2만 마일의 철도망을 운영하고 있습니다. 최근 52주 동안 최저 $66.49 ~ $87.72 사이에서 지지부진한 흐름을 보이고 있었고 신규 매수한 AMAZON(AMZN)의 대규모 투자 자금 확보를 위해 매도했다고 밝혔습니다. (포트폴리오 재구성)
매수한 종목에서 두드러지는 기업은 바로 아마존(AMZN)입니다. 약 582만주의 대규모 투자를 단행했고, 이는 전체 보유 종목 중 5위에 랭크되는 규모입니다. 빌 애크먼이 아마존을 매수한 주요 요인을 2가지로 요약할 수 있었습니다.
- 시장 하락을 전략적인 진입 기회로 판단 → 관세 우려와 AI 경쟁 압력 등으로 아마존 주가는 연초 대비 2분기에 20% 이상 하락함
- 아마존의 CEO 앤디 재시(Andy Jassy)에 대한 높은 신뢰 → 운영 효율 개선 능력이 높은 매출 성장과 수익률 확대 전망 (연간 20% 이상)
아마존을 제외한 Brookfield Corporation(BN), Howard Huges Holdings Inc.(HHH), 구글(GOOGL), Hilton Worldwide Holdings Inc.(HLT), Hertz Global Holdings Inc.(HTZ)는 분할 매수를 통해 비중을 확대했습니다.
Icahn Enterprises
앞서 소개한 3명의 레전드 투자자와는 달리 칼 아이칸은 최근 투자 성과에서 어려움을 겪고 있는데요, 실패에서 배울 수 있는 사례를 분석하기 위해 포함해 봤습니다.
Icahn Enterprises가 보유한 포트폴리오 중 55% 이상이 본인의 회사 주식(Icahn Enterprises, IEP)인데요, 이 기업의 주가는 최근 2년간 지속적으로 하락하고 있습니다. 2023년 4월 28일 주가 $50.79에서 현재 $8.47에 이르기까지 지속적이고 큰 폭의 조정을 이어가고 있습니다. 주요 원인으로는 4가지 요인을 꼽을 수 있습니다.
- 2025년 실적 저조 (1분기 $422M 적자, 2분기 $287M 적자)
- 자산 가치 고평가 → ex) 육류 포장업체 Viskase 지분이 시가 대비 과도하게 높게 평가 (Hindenburg 보고서)
- 높은 레버리지와 위험한 자금 구조
- 지속 불가능한 고배당 정책 운영
칼 아이칸의 투자 실수가 주가 하락의 전부는 아닐 것입니다. 오히려 높은 레버리지 활용의 부작용, 비현실적인 자산 평가, 지속 불가능한 배당 전략에 따른 기업 구조 전반의 문제로 보입니다. 물론, 이 부분이 칼 아이칸의 리더십 부재나 전략의 한계로 평가하는 측면도 있습니다. 지금의 어려움을 딛고 다시 재기하는 날이 올지 지켜보면 좋을 것 같습니다.
2개의 포스트를 통해 총 4명의 레전드 투자자의 포트폴리오를 분석해봤습니다. 레전드 투자자들이 집중 매수한 개별 주식의 분석은 추후 포스트에서 올려드릴 예정이니 많은 관심 부탁드립니다.